Bper lancia una Ops su Popolare Sondrio

Bper Banca lancia un’offerta pubblica di scambio sulla Banca Popolare di Sondrio, nel giorno in cui quest’ultima ha annunciato utili record per il 2024 e un incremento della cedola a 0,80 euro per azione. Lo rende noto Bper in un comunicato precisando che l’offerta, che è condizionata alle autorizzazioni regolamentari previste dalla normativa applicabile e all’avveramento delle condizioni di efficacia espressamente indicate, «è finalizzata ad acquisire almeno una partecipazione superiore al 50% del capitale sociale dell’Emittente, che consentirà all’Offerente di esercitare il controllo di diritto sull’Emittente». Il primo azionista di entrambi gli istituti è il gruppo Unipol, che detiene il 24% di Bper (19% in azioni e il restante tramite swap) e il 19% di Popolare Sondrio.

Il prezzo dell’Ops

Il rapporto di concambio è stato fissato in 1,450 azioni di nuova emissione di Bper per ogni azione esistente di Bp Sondrio. Assumendo come riferimento i prezzi ufficiali delle azioni di Bper e di Bp Sondrio registrati il 5 febbraio 2025, tale rapporto di cambio comporta un prezzo implicito di offerta pari a 9,527 euro per azione dell’Emittente, un premio pari a circa il 6,6% rispetto al prezzo ufficiale delle azioni dell’Emittente rilevato in data 5 febbraio 2025 e un premio del 10,3% rispetto alla media ponderata degli ultimi tre mesi. Il valore complessivo dell’operazione è di circa euro 4,3 miliardi, interamente in azioni.

La validità dell’operazione

Bper punta a superare il 50% dell’azionariato della Banca Popolare di Sondrio, ma in ogni caso «si riserva di rinunciare parzialmente a tale condizione purché la partecipazione acquisita, all’esito dell’Offerta, sia superiore al 35% del capitale sociale dell’Emittente (partecipazione che, tenendo conto della conformazione dell’azionariato dell’Emittente, consentirà a Bper di esercitare un’influenza dominante su Bp Sondrio).

Inoltre, per l’ipotesi in cui, per effetto delle azioni portate in adesione all’Offerta o acquistate al di fuori della medesima, l’Offerente venga a detenere una partecipazione complessiva superiore al 90% del capitale sociale dell’Emittente, Bper dichiara sin d’ora la propria intenzione di non ripristinare un flottante sufficiente ad assicurare le regolari negoziazioni delle azioni di Bp Sondrio».

Le sinergie

L’operazione porterà, inoltre, secondo le stime a un incremento dell’utile per azione, con utile netto atteso al 2027 maggiore di euro 2 miliardi, inclusivo di sinergie.