Chip, non solo Nvidia: Cadence corre in Borsa con l’intelligenza artificiale

Considerando l’arco di tempo del quinquennio il rialzo è del 390% mentre, sui 10 anni, la performance è oltre il 1.930%. Vero! Diversi altri titoli del settore dei chip possono vantare simili andamenti. E, tuttavia, lo stesso trend di Borsa segnala come le dinamiche di Cadence non siano archiviabili alla voce: eventi “sporadici”.

Tutto facile come bere un bicchiere d’acqua, quindi? La realtà, come sempre, è più complicata. La riprova la offre la velocità di crescita dei ricavi. Cadence, nel 2022, è stata contraddistinta da un tasso di espansione del 22%. Lo scorso anno si è scesi, per l’appunto, al 15%. Infine: le prospettive sul 2024.

Il gruppo prevede l’incremento intorno al 12%. Insomma: c’è una frenata nella velocità del rialzo. Certo: il comparto dei chip, secondo Omdia, nel 2023 è calato del 9%. Più in particolare, poi, l’Electronic design automation (Eda) – principale mercato di sbocco per Cadence – è stimato avere una crescita media annua ponderata (Cagr), tra il 2023 e il 2033, dell’8,6%.

Vale a dire: il gruppo ha fatto, e dovrebbe fare, meglio sia del mondo dei semiconduttori che del settore di riferimento. Non solo. All’obiezione sulle prospettive di espansione nel 2024, il management ribatte che ciò che importa – a fronte del fatto che i suoi contratti durano in media 3 anni – è il Cagr triennale. Un indicatore – indica l’azienda – il quale dal 2017 è sempre salito, arrivando a oltre il 15%. Il che, è l’implicita conclusione, deve considerarsi un performance importante.

Le valutazioni

Ciò detto, però, l’obiezione di fondo rimane valida. Anche perché, va ricordato, la valutazione (ad esempio tramite un multiplo quale il rapporto tra prezzo ed utili, il P/e) di un azione high growth – quale quella di Cadence – è molto influenzata dalle attese di incremento del business. A maggiore ragione nel momento in cui questa non sia a sconto.