Fondi, solo un terzo integra strumenti di valutazione dell’impatto

La Fondazione Svgda ha preso in esame 25 fondi di private equity e venture capital

Solo un terzo dei fondi attivi in Italia integra strumenti di valutazione dell’impatto nei processi di investimento. E’ quanto emerge Evaluation Lab della Fondazione Social Venture Giordano Dell’Amore, braccio strategico e operativo di Fondazione Cariplo nell’impact investing.

L’analisi, condotta sulla base di dati di Banca d’Italia, ha preso in esame 25 fondi di private equity e venture capital attivi in Italia, classificati ai sensi degli articoli 8 e 9 del Regolamento europeo Sfdr (Sustainable Finance Disclosure Regulation).

In relazione all’integrazione dell’impatto nei meccanismi decisionali e di incentivazione, solo il 32% dei fondi dichiara di considerare l’impatto un criterio vincolante nelle decisioni di investimento, mentre il 36% subordina una parte del carried interest al raggiungimento di specifici obiettivi di impatto.

«Per leggere questi dati dobbiamo innanzitutto considerare che l’impact investing non è un asset class ma un approccio agli investimenti – puntualizza Marco Gerevini, consigliere delegato della Fondazione Social Venture Giordano Dell’Amore – Con l’impact investing si introduce un elemento di complessità in un ambito, quello degli investimenti finanziari, in cui la priorità è il rendimento. Non solo: per una parte di investimenti impact si chiede di rinunciare a una parte del rendimento in particolare se si investe nel terzo settore, in cui ci sono vincoli normativi al rendimento. Infine si tratta di investimenti ridotti, il processo richiede in genere tempi più lunghi complessivi anche per le exit e può essere costoso misurare l’impatto».

Insomma gli investimenti impact non sono ancora per tutti, per il mercato generale degli investitori. Anche perché richiedono di passare da una logica meramente finanziaria della mitigazione del rischio a un’ intenzionalità di generare un impatto positivo.

Per Gerevini bisognerebbe riorientare le decisioni di investimento. «La [...]